一月，上海和深圳爆发史上最大房屋交易量下跌，跌幅达60%。分析师称，继几个主要城市购房贷款收紧后，购房者购房压力加大。据《国家商业日报》报告，虽然没有正式通知要求银行提高购房者利率，但在本月初，北京，天津和广州的银行已将基准利率折扣降低了约5％。在河南郑州，购房者表示银行于1月份停止向住房贷款申请人提供基准利率折扣。 2016年12月，该城市广泛提供5％的折扣。
在上海，银行人员称，自1月下旬以来，他们的贷款配额大大减少。上海银行的信贷部门员工张菊英说：“贷款申请人的信息和财务能力被审查，全市的贷款人要求走风险管理运作流程，变得更加谨慎。”海通证券股份有限公司首席宏观分析师江超表示，近期的货币政策有可能基于最近的逆回购率加强，这是一种流动性基准。根据中央银行的数据，长达一周，两周和28天的逆回购利率上升了10个基点，分别为2.35％，2.5％和2.65％。紧缩贷款将一些潜在的购房者从一些城市的住宅房地产市场中排除在外，减少了已经下降的交易量。一月，就空间成交量而言，30个主要城市的住宅合计成交量同比下降36.7％。上海和深圳最大跌幅超过60％，北京随后下跌了50％。 研究报告说，二线城市的交易量同比下降42％。
2017年，大部分主要城市交易量将更低，那些过去两年均价上涨过快的城市尤其如此。Centaline物业首席分析师张大伟表示：“房地产热正在冷却，投资者正在变得理性。1月份和2月初的数据表明了2017年住宅市场的基本属性，更加平静和稳定。低线城市受益于主要城市市场冷却的溢出效应，潜在买家可能转向对购房者资格，预付款要求政策更宽松，价格更实惠，贷款利率更宽松的小城市。
安徽合肥裕宏达房地产有限公司销售经理马伟奇说：“越来越多的居民正在考虑在低线城市，特别是在他们的家乡或者在家乡附近的主要城市而不是在一线城市购买房产。”